Luna币暴跌始末,从百亿美元神话到归零悲剧
2022年5月,加密市场曾被视为“稳稳增值”的Luna币（及与其锚定的稳定币UST）突然崩盘，短短一周内从最高点80美元暴跌至不足0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，成为加密货币史上最惨烈的黑天鹅事件，这场暴跌并非偶然，而是多重风险叠加后的必然结果，其导火索直接指向了UST的“算法稳定币”机制漏洞。
崩盘起点：5月7日脱锚危机
Luna币的暴跌始于2022年5月7日,作为Terra生态的核心稳定币，UST本应通过算法与美元1:1锚定：当UST价格高于1美元时，系统燃烧Luna铸造UST；当UST价格低于1美元时，则用Luna回购UST以维持稳定，但5月7日起，UST因大量抛售突然脱锚，价格从1美元跌至0.98美元，触发恐慌性抛售——更多人抛售UST换美元，进一步压低UST价格，而Luna因被大量铸造（用于回购UST）导致供应量激增，价格开始崩跌。
5月9日,UST价格已跌至0.6美元，Luna单日暴跌超90%；5月10日，UST彻底跌破0.1美元，Luna市值归零，持有者血本无归，这场崩盘仅用5天，就摧毁了一个曾排名前五的加密生态。
崩盘根源：算法机制的致命缺陷
UST的“双币算法”模型本身存在致命缺陷：其稳定高度依赖市场信心和流动性，当市场情绪平稳时，机制尚能运转；但一旦遭遇大规模抛售（如此次被对冲基金精准狙击），UST脱锚后会形成“死亡螺旋”：UST价格下跌→抛售加剧→Luna被大量铸造→Luna价格暴跌→UST持有者信心崩溃→进一步抛售UST，这种单向依赖的模型，本质上缺乏传统稳定币（如USDT、USDC）的足额资产储备支撑，经不起任何风浪。
Terra创始人Do Kwon的激进操作也加速了崩盘，为挽救UST，他曾动用比特币储备（购入
后续影响：行业信任危机与监管重拳
Luna崩盘不仅让百万投资者损失惨重,更引发全球对稳定币的信任危机，美国证监会（SEC）借此加强对算法稳定币的监管，多国重新审视“无储备稳定币”的合法性，而Terra生态也随之瓦解，Luna币从此沦为“归零币”的代名词，成为加密市场永远警示案例。
从百亿神话到归零废墟,Luna币的暴跌警示市场：任何缺乏底层价值支撑、依赖算法“空中楼阁”的模式，终将在风险来临时不堪一击，这场崩盘，也为加密行业敲响了“回归理性、敬畏风险”的警钟。